Kontributor: ‘RUU indah besar’ itu hampir tidak memiliki pertumbuhan. Tapi bisa jadi

Presiden Trump dan banyak sekutunya di Kongres membuat klaim besar tentang pertumbuhan ekonomi yang mereka katakan akan dihasilkan dari “RUU indah besar yang baru -baru ini diusulkan.” Trump memiliki dituduh Para kritikus tidak memahami proposal anggaran, “terutama pertumbuhan luar biasa yang akan datang.” Pemeriksaan yang lebih dekat dari realitas ekonomi yang terlibat mengungkapkan bahwa klaim ini secara dramatis dilebih -lebihkan.

Saya tidak keberatan dengan prinsipnya Memperluas ketentuan yang kedaluwarsa Undang -Undang Pemotongan Pajak dan Pekerjaan 2017. Mengizinkan pemotongan ini berakhir akan memberikan rasa sakit bagi ekonomi dan menambah masalah kita. Kenaikan pajak pada saat individu dan bisnis mengharapkan stabilitas pajak tidak diragukan lagi akan menekan investasi, pekerjaan, dan kepercayaan ekonomi secara keseluruhan. Orang Amerika sudah mendapatkan kenaikan pajak yang besar karena tarif Trump.

Namun, membuat kasus yang baik untuk mempertahankan struktur pajak saat ini pada dasarnya berbeda dari membuat kasus bahwa hal itu akan membawa pertumbuhan baru yang substansial. Ini sebagian besar langkah defensif. Secara realistis, dorongan ekonomi akan paling sederhana.

Bahkan, administrasi dan pendukung kongres RUU ini mengakui banyak hal tanpa menyadarinya. Di pihak Senat, anggota parlemen berpendapat bahwa biaya fiskal untuk memperpanjang pemotongan pajak 2017 harus diukur terhadap kode pajak hari ini daripada terhadap kode yang akan kita balikkan jika pemotongan secara otomatis berakhir. Mereka berpendapat bahwa dengan asumsi pemotongan akan diperpanjang mencerminkan harapan umum di antara pembayar pajak dan pasar.

Tetapi jika pasar sudah mengharapkan ekstensi, maka membuat pemotongan pajak tetap tidak dapat menghasilkan pertumbuhan ekonomi tambahan yang signifikan. Pertumbuhan yang dapat dicapai dengan pemotongan pajak ini sebagian besar telah direalisasikan. Hanya melanjutkan dengan tarif yang lebih rendah tidak melepaskan banyak insentif atau produktivitas baru.

Selain itu, undang -undang anggaran melakukan lebih dari sekadar memperpanjang pemotongan pajak 2017. Faktanya, sekitar 25% dari RUU tersebut terdiri dari berbagai keringanan pajak untuk tips atau lembur dan pengeluaran untuk militer dan berbagai kepentingan khusus. Ini bukan kebijakan pro-pertumbuhan-selain menjadi mahal.

Itu Yayasan Pajak Perkiraan bahwa RUU tersebut akan meningkatkan output ekonomi sekitar 0,8% dalam jangka panjang. Analisis Pusat Inovasi Kebijakan Ekonomi mematok keuntungan ekonomi di sekitar 0,5% dari PDB. Keduanya jauh dari angka 3% revolusioner yang diklaim oleh penggemar Trump yang paling bersemangat.

Selain itu, sebagian besar model ekonomi tidak secara memadai mempertimbangkan konsekuensi negatif dari membengkak utang federal tentang pertumbuhan jangka panjang. Dan menurut Kantor Anggaran Kongres, RUU ini akan tambahkan lebih lanjut $ 2,4 triliun untuk hutang. Tingkat utang yang tinggi memberikan tekanan ke atas pada suku bunga, memadamkan investasi swasta dan meredam prospek pertumbuhan jangka panjang. Secara historis, terlalu banyak utang berkorelasi dengan berkurangnya kinerja ekonomi.

Apa pun blip dalam tingkat pertumbuhan yang akan kita lihat berkat tagihan pajak, itu tidak akan mengkompensasi kerusakan yang dilakukan oleh perang dagang yang sedang berlangsung dari pemerintahan Trump. Tarif mengganggu pasokan, meningkatkan biaya untuk bisnis dan konsumen Amerika dan menciptakan ketidakpastian ekonomi yang cukup besar. Bahkan jika kita dengan murah hati berasumsi bahwa pemotongan pajak akan memberikan tambahan 0,5% hingga 0,8% dalam pertumbuhan PDB tahunan, hambatan dari tarif dengan mudah melampaui manfaat sederhana ini.

Kontradiksi itu tidak bisa lebih jelas. Para pendukung RUU dan Presiden sendiri menumbangkan kekuatan peningkatan pertumbuhannya sambil secara bersamaan menumpuk hutang dan memberlakukan kebijakan perdagangan yang dijamin akan merusak dinamisme ekonomi.

Dan, ya, selain oposisi yang diharapkan dari Demokrat, Senator Rand Paul (R-Ky.) Dan beberapa suara lain dari sisi kanan lorong telah menyoroti ketidakmampuan RUU itu, karena ketidaksenangan presiden yang luar biasa.

Antara lain, mereka menunjukkan subsidinya dan intervensi ekonomi lainnya yang menyimpang dan secara akurat mengamati bahwa manfaat ekonomi yang disebut -sebut dikembangkan dan menyesatkan. Paul memahami bahwa agenda pro-pertumbuhan sejati akan memperpanjang ketentuan pajak sambil membatasi dampak utang dengan memotong pengeluaran yang boros, menutup celah pajak dan tidak memuat tagihan dengan banyak hadiah bunga khusus.

Undang -undang sekarang ada di tangan Senat. Jika para senator tertarik pada reformasi pajak asli dan produktif, mereka akan membatalkan ketentuan baru dan melakukan perpanjangan 10 tahun kebijakan pro-pertumbuhan yang saat ini bersifat sementara dalam undang-undang sebagaimana disahkan oleh DPR (seperti 100% depresiasi bonus dan pengeluaran penelitian dan pengembangan)-dan mereka masih akan dibiarkan dengan ruang untuk menurunkan biaya. Jika mereka menjaga offset pengeluaran termasuk dalam RUU DPR dan reformasi Medicaid, ini akan menjadi undang-undang yang pro-pertumbuhan dan bertanggung jawab secara fiskal.

Alih -alih memanjakan diri dalam fantasi berbahaya bahwa pemotongan pajak apa pun akan menghasilkan pertumbuhan yang sangat besar, Kongres perlu melakukan pekerjaan dan merevisi RUU tersebut sehingga menghasilkan pertumbuhan dan mengimbangi akumulasi utang.

Veronique de Rugy adalah peneliti senior di Pusat Mercatus di Universitas George Mason. Artikel ini diproduksi bekerja sama dengan Syndicate Creators.